无缝钢管供需与疫情博弈加剧震荡
上周日无缝钢管价格超跌后市场不乏抄底情况出现，但周一盘面加速下跌，抄底并未发挥作用。日内走势来看，现货目前的主要逻辑在于兑现疫情防控不断升级下的弱现实情况。此前备受关注的供需结构，以及成本端的支撑，目前不是影响价格的主要因素。当前主要的关注点，依旧是疫情带来的防控限制。
当前疫情对运输影响反复，终端需求有所回升但幅度有限，去库去化速度较慢；价格大幅波动导致日内需求低迷，多地成交寥寥。各地报价混乱下跌，贸易商心态分歧较大，部分大户低价出货意愿不强，但散户砸价积极。
截止25日16时，钢材价格持续下跌。成材方面，钢铁网螺纹钢现货均价为5035元，较昨日下跌33元；热卷均价为5123元，较昨日跌42元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为945元，比昨日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为4070元，与昨日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4750元，较昨日持稳。
近期我们分析的时候说过，看空的主要思路还是在需求的释放上，此前我们一直看逢高空思路也正是考虑到需求真实性问题。虽然国家一直在鼓励复产、复工，但疫情带来的负面影响持续加剧，消费力增长难度较大，那么需求增量空间就会比较有限。长三角地区汽车生产企业为主，目前是复产预期，复产率暂时在50%左右；华北地区主要是以房地产需求为主，目前随着疫情管控的升级，物流运输受到一定限制，但多为跨省运输限制，带星出行难度较大。但市内交通运输受影响相对有限，也就是说，市内终端需求受疫情影响较小。也就是说，疫情对房地产企业施工影响有限，后期即便是疫情管控放松，也很难出现需求大幅增量的情况。目前盘面不再热衷于炒预期兑现，随着利好的消化，开始走弱现实逻辑。
据中钢协测算，一季度，主要用钢行业实际钢材消费同比下降5%，其中建筑业下降7%，制造业下降2%。同期，中国钢表观消费量约2.35亿吨，同比下降9.5%。
另外一个逻辑，此前无缝钢管价格持续高位震荡，厂商多寄托希望于原材料的高位坚挺。当趋势转变后，高成本也会出现“坍塌”可能。今日早晨消息：新加坡铁矿石期货跌超11%，最低至133.25美元，创下2月25日以来最低。国内黑色系开盘后持续下滑，原材料跌幅普遍在5-10%左右，其中以焦炭跌幅居首位。股票方面也在走弱现实逻辑，午间油气、煤炭、有色金属、钢铁等周期资源股全线大跌，多股跌停。从近期走势来看，股票对行情反应要更快一些。
虽然政策面依旧是积极提振，但目前市场还是更多的关注疫情管控影响下的供需两弱行情。国家发改委4月25日发布文章要积极扩大有效投资，促进经济平稳健康发展，后期政策面或仍可期待，但发力落地恐后延。
现在供需逻辑已经不再是市场价格的主要影响因素，本周关注焦点为盘面是否持续向下突破。此前我们关注螺纹4800为风险点，从收盘情况来看，跌破则意味着下行仍有空间。短期依旧是政策扰动与盘面回归的炒作，螺纹下方支撑参考4630-4670附近；铁矿石当前收盘点位为超强支撑位，但从盘面走势来看，有效支撑的可能性较弱，还有继续下行的空间，点位参考746-680附近。受盘面带动影响，现货价格仍有继续下行空间。
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